Author: Editorialge Chinese Desk

据知情人士透露，中国相关监管部门已向国内主要科技巨头——包括字节跳动、腾讯、阿里巴巴和百度——发出了明确的信号，建议其减少对英伟达H20芯片的采购。H20是英伟达为了符合美国出口管制规定，专门为中国市场定制的“降级版”AI加速卡。 1. 从“不得不买”到“主动放弃” 在过去几年里，英伟达的GPU几乎是训练大语言模型（LLM）的唯一选择。然而，随着美国商务部不断收紧出口红线，英伟达被迫推出性能一再缩水的“特供版”产品（从A800/H800到H20）。 对于中国企业而言，H20的处境变得极为尴尬： 算力瓶颈： H20的理论峰值算力大幅低于其国际版主流产品H100，这导致在进行大规模模型集群训练时，需要堆叠更多的芯片，从而显著增加了互联成本和延迟。 性价比缺失： 尽管性能缩水，H20的售价依然高昂。许多中国客户发现，与其购买昂贵且受限的H20，不如将预算投入到正在快速迭代的国产芯片上。 供应链风险： 企业的决策者们开始意识到，即便购买了H20，未来仍可能面临美国政策进一步收紧的风险。这种“达摩克利斯之剑”高悬的不确定性，促使企业加速备份国产方案。 2. 监管层的考量 分析认为，中国政府的这一指导并非行政命令式的“硬脱钩”，而是一种基于长远战略安全的“软引导”。通过鼓励国内互联网巨头使用国产芯片，一方面可以为本土芯片厂商提供宝贵的应用场景和数据反馈，加速产品迭代；另一方面，也是为了确保在未来潜在的极端地缘政治环境下，中国AI产业依然具备底层的算力支撑。 二、 华为昇腾的崛起：从“备胎”到“主力” 在这场替代浪潮中，华为无疑是最大的受益者。其旗下的海思半导体开发的昇腾（Ascend）系列AI芯片，正在迅速填补英伟达留下的市场真空。 1. 昇腾910系列的市场表现 华为的昇腾910B芯片被广泛认为是目前中国市场上最接近英伟达A100性能的国产产品。据供应链消息，该芯片自推出以来一直处于供不应求的状态。

中国正计划启动一项规模高达 700亿美元（约合人民币5万亿元） 的庞大芯片产业激励计划，以在全球科技竞争和地缘政治紧张局势日益加剧的背景下，推动国内半导体行业的自主发展与创新突破。 知情人士透露，这一计划可能成为迄今为止中国在科技领域推出的最大规模专项支持政策，其目标直指整个半导体产业链的关键环节——从芯片设计、制造设备、材料供应到人才培养，皆在政策扶持范围之内。 背景：地缘竞争与出口管制加深全球科技裂痕 过去五年，全球半导体行业成为中美科技博弈的前沿阵地。美国及其盟友不断强化对中国高端芯片及制造设备的出口管制，限制中国获取最先进的工艺与技术资源。 自2022年10月起，美国商务部陆续实施系列芯片禁令，禁止企业向中国出口7纳米及以下工艺相关设备，并限制华为、中芯国际等中国主要企业获取关键技术。这些举措在一定程度上减缓了中国高端芯片的研发进程，也迫使中国政府重新审视其科技自给自足的战略路径。 受此影响，中国在2023至2025年间加大了对半导体产业的支持力度。包括地方政府专项基金、国家集成电路产业投资基金（二期和三期）的持续投入，以及各地园区的政策扶持。此次酝酿中的 700亿美元激励计划，被视为这一系列政策的“核心升级版”。 政策目标：打造完整独立的半导体产业链 据接近政策制定部门的消息人士透露，这项新的激励计划将秉持“自主研发、协同创新、市场引导”的原则，重点分为三个方向： 核心制造能力突破： 投资重点将集中在晶圆制造环节，尤其是先进工艺节点（如7纳米及以下）的扩产与研发。目前，中芯国际、华虹半导体等企业被寄予厚望，有望获得持续性政策扶持。 设备与材料本地化： 面对来自荷兰、日本的设备出口限制，中国正在推动关键设备国产化。该计划将重点支持具备潜力的光刻机、刻蚀机、离子注入机、关键光刻胶材料等企业。 创新与人才体系建设： 中国计划通过产学研结合形式，在国家重点实验室、顶尖高校设立专项基金，用于培养半导体设计、算法架构、EDA工具等关键人才，并鼓励高校科研成果转化。 该计划的最终目标，是建立一个从上游设计、中游制造到下游封测完整的“可持续半导体生态系统”，减少外部依赖，特别是对美国、日本及荷兰等国的技术依赖。 投资结构：国家基金与地方联动齐发力 从资金结构来看，此次激励计划预计由中央财政资金、国家集成电路产业投资基金（三期）以及地方政府专项资金共同组成。

国际货币基金组织周三公开呼吁中国允许人民币适当升值，并逐步从高度依赖出口的经济模式转向以内需拉动的增长路径。这一建议标志着IMF对中国经济政策立场的细微但极为重要的转变，尤其是在中国今年的贸易顺差首次突破1万亿美元大关的背景下。这一里程碑式的顺差数据不仅凸显了中国制造业的强劲竞争力，也暴露了国内经济结构性问题的严峻性，比如消费疲软和产能过剩。 在为期10天的中国考察任务结束后，IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃在北京召开新闻发布会，直言中国正面临一个关键的历史性抉择：是继续维持出口导向的传统增长引擎，还是大胆转型到以内需为主导的可持续模式。她强调，“中国作为一个全球第二大经济体，规模已经庞大到无法从出口中获取太多增量增长空间”，并警告如果继续过度依赖出口，不仅会加剧全球贸易摩擦，还可能“激怒”主要贸易伙伴，导致保护主义壁垒进一步筑高。这种转变呼声并非空穴来风，而是基于IMF对中国经济数据的深度剖析，包括房地产危机引发的财富效应减弱、消费者信心低迷以及地方政府债务压力，这些因素共同抑制了国内投资和消费复苏。 与以往IMF评估报告不同，此前该组织更多强调汇率机制的灵活性，而未明确指出升值方向。这次建议则更具针对性。根据IMF内部估值模型的计算，人民币当前被低估幅度至少达到18%，这一评估源于前美国财政部官员马克·索贝尔和布拉德·塞特塞尔的独立研究，他们通过多国贸易数据和购买力平价模型得出了这一结论。高盛集团在同一天发布的报告更趋激进，估计人民币按加权平均汇率计算被低估高达25%，并将其视为2026年最具信心的投资交易机会。这种低估不仅源于中国相对较低的通胀水平，还与央行干预和资本管制等因素交织，形成了复杂的汇率动态。如果人民币适度升值，不仅能缓解贸易顺差压力，还可能刺激进口增长，帮助平衡全球需求链条。 贸易失衡加剧全球紧张局势 中国截至11月份的贸易顺差已累计超过1.076万亿美元，这一惊人数字主要得益于出口总额增长5.4%，而进口额却小幅下降0.6%。背后驱动因素清晰可见：国内需求持续疲软，受制于长达数年的房地产市场低迷、开发商债务违约潮以及持续的通缩压力。中国制造商面对过剩产能，只能将大量商品转向海外市场，从电动汽车到太阳能板，再到消费电子产品，都在全球市场掀起价格战。这种现象并非孤立，而是中国经济转型阵痛的体现——过去依赖投资和出口的模式在人口老龄化和劳动力成本上升的双重挤压下，正面临瓶颈。 IMF预测，中国2025年经常账户顺差将进一步扩大至GDP的3.3%，较2024年的2.3%明显攀升。“中国相对于主要贸易伙伴的低通胀环境，导致实际汇率持续贬值，这一方面支撑了出口竞争力并提振了经济增长，另一方面却严重加剧了外部失衡问题，”IMF在官方声明中详细阐述。这一失衡不仅体现在双边贸易赤字上，还波及全球供应链重构，例如美国和欧盟企业抱怨中国产品倾销侵蚀本土产业。IMF中国任务负责人索纳利·简-钱德拉在发布会上透露，该组织已将2025年中国经济增长预测从4.8%上调至5%，主要归功于出口的意外强劲势头；2026年预测也同步升至4.5%。此次从12月1日至10日的考察团与中国政府高层、中国人民银行决策者以及私营企业代表进行了广泛会晤，涵盖了从货币政策到财政刺激的多个议题。这些调整反映了IMF对短期出口韧性的认可，但也隐含了对长期可持续性的担忧，比如如果不解决内需不足，增长质量将难以提升。 更广泛来看，这种贸易失衡正考验着中国经济的韧性。房地产sector的崩盘导致家庭财富蒸发数万亿美元，消费者转向储蓄而非支出；同时，企业利润率因价格战而压缩，限制了工资上涨和再投资。IMF建议中国通过减税、社保扩面和社会住房投资来提振消费，这需要政策协调，但也面临地方财政吃紧的现实挑战。如果顺差持续膨胀，可能引发更多国家效仿特朗普时代式的关税壁垒，进而拖累全球复苏。 国际压力持续加大与中国政策考量 汇率问题已然成为全球贸易关系的最大闪点之一，今年欧洲商业团体多次发出警告：人民币对欧元汇率在2025年贬值幅度高达7.5%，触及十年最低水平，尽管中国贸易收入创下历史新高。这种名义贬值背后是实际汇率的更大扭曲，德国经济研究所的尤尔根·马特斯通过通胀调整模型估算，从2020年初到2025年春季，欧元对人民币的实际升值幅度超过40%。这意味着欧洲出口商在中国市场竞争力急剧下滑，汽车、机械和化工等行业首当其冲，促使欧盟考虑反补贴调查和碳边境税等新工具。 在美国方面，财政部长斯科特·贝森特的影响力不容小觑。他于10月任命前幕僚长丹·卡茨担任IMF首位副总裁，并持续推动该组织对中国汇率实践进行更严格审查。美国财政部在6月的半年度报告中，虽然未正式将中国贴上“汇率操纵国”标签，但严厉批评北京在汇率形成机制上的透明度不足，包括外汇储备干预细节的披露缺失和资本流动数据的滞后发布。这种压力源于中美贸易战的延续，美方认为人民币低估助长了制造业外流和就业损失，拜登政府已通过芯片法案和通胀削减法案筑起高墙。 格奥尔基耶娃在发布会上反复澄清，IMF并非主张央行直接干预推动人民币名义升值，而是呼吁扩大市场化灵活性，让汇率更多反映供需和通胀差异。她举例说明，由于中国生产者物价指数（PPI）持续每年下降约2%，而多数贸易伙伴面临3%-5%的温和通胀，人民币在“实际”层面（即剔除通胀后的真实购买力）已具备升值空间。这种实际升值可以通过减少出口补贴、放松资本管制和刺激内需来实现，避免硬着陆风险。中国人民银行近年来已逐步放宽跨境交易限制，并通过香港离岸市场测试汇率弹性，但挑战犹存，包括防范热钱冲击和维护金融稳定。 展望未来，这一IMF建议考验着中国政策的智慧。如果成功转向消费驱动，可能为全球经济注入新动力，避免“中等收入陷阱”；反之，贸易摩擦升级或将引发新一轮货币战。无论如何，作为世界经济增长引擎，中国的一举一动都牵动着全球目光。

澳门，这座以旅游和博彩业闻名世界的城市，正在悄然进行一场能源革命。虽然它土地面积狭小，但在全球碳中和的浪潮下，澳门并未缺席。根据最新规划，到 2026年，澳门将建成并投入使用 14个全新的太阳能、风能及电网级储能项目。 这一雄心勃勃的计划不仅是为了响应国家“双碳”目标，更是为了提升澳门自身的能源安全与电网韧性。对于一个长期依赖外购电力的城市来说，这意味着什么？这些项目将如何改变澳门的城市面貌？本文将为您详细解读这 14 个项目背后的战略意义、技术细节及未来影响。 一、 14个项目概览：从屋顶到海洋 这 14 个项目的核心在于“因地制宜”。由于澳门土地资源极其稀缺，大规模的地面光伏或陆上风电场并不现实。因此，这批项目主要集中在建筑一体化光伏 (BIPV)、近海风能探索以及至关重要的储能系统上。 项目分类与预期目标 项目类别 数量 (预计) 主要技术/形式 目标区域/应用场景 太阳能光伏 8个

中国在 2025 年创造了新的国家航天纪录，在 12 月 8 日至 9 日间快速实施三次长征系列运载火箭发射后，全年轨道发射次数升至 83 次。这个里程碑凸显出北京正在加速扩展其卫星星座、强化太空基础设施，并在进入轨道的能力上更紧密地追赶美国。 创纪录的 83 次发射 中国的新纪录是在三枚长征火箭在不到 19 小时内先后从不同发射中心升空之后确立的，将中国 2025 年的轨道发射总数推高至 83

多家外媒近日援引美国科技媒体的调查称，中国人工智能初创公司 深潜 被指利用通过复杂灰色渠道进入中国的英伟达 Blackwell GPU 来训练下一代大模型，但相关指控目前尚未得到公开证实。［web同时，英伟达公开回应称尚未看到所谓“幽灵数据中心”和大规模走私的确凿证据，DeepSeek 方面也暂未正面回应 深海守护者走私英伟达芯片，中国禁令？中国AI新贵被指靠走私芯片训练下一代模型 外媒称，深潜 为获得被美国禁止对华出口的英伟达 Blackwell GPU，疑似通过东南亚“幽灵数据中心”和拆机走私等方式绕开出口管制；英伟达坚称尚未发现证据，事件凸显中美在高端AI算力上的博弈升级。 导语： 2025年12月，多家媒体援引美国科技媒体的调查报道称，中国人工智能初创公司 深潜 在开发下一代大模型时，使用了数千枚按照美国规定被禁止直接出口至中国的英伟达 Blackwell GPU，这些芯片被指先被部署在境外数据中心，再通过拆解服务器、虚报用途等方式流入中国。英伟达随后在公开声明中表示，公司没有收到可信线索，也没有发现与所谓“幽灵数据中心”走私网络相关的确凿证据，同时强调会追踪并调查任何可信举报。截至发稿，DeepSeek 尚未就相关具体指控发表详细说明，而事件已在全球 AI